什么是“一对多”专户理财业务

　　特定多客户资产管理业务，又称“一对多”专户理财业务，指取得特定资产管理业务资格的基金管理公司向两个以上特定客户募集资金，或接受两个以上特定客户的财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，将其委托财产集合于特定账户，进行证券投资的活动。由于“一对多”专户理财业务要求客户的初始投资不得低于100万元人民币，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人，客户委托的初始资产合计不得低于5000万元人民币，该业务是专门面向我行贵宾客户VIP服务。

“一对多”专户理财业务的主要特点

　　“一对多”专户理财业务作为我行贵宾客户的专享理财产品，主要有以下特点：

　　1、量身定制的投资方案：“一对多”专户理财业务与公募基金最大的区别在于产品设计上，与公募基金相比，专户理财的产品设计更为灵活，更加细化。为满足不同类型客户的理财需要，基金公司会为投资者“量身定制”符合其风险收益特征的个性化产品，涵盖从低到高的不同风险收益类别，为客户提供多元化的理财选择。

　　2、投资范围更广，资产配置高度灵活：相对于开放式基金，“一对多”专户理财资金的投资范围更加广泛、投资比例更加灵活、投资风格更加多样化。首先，“一对多”专户理财资金可以投资于股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资债、资产支持证券、存款、金融衍生品以及证监会规定的其他投资品种，当基金尤其是封闭式基金存在投资机会时，专户理财资金也可以灵活介入。第二，在资产配置上，摆脱了公募基金各项投资标的持仓比例的限制，投资比例非常灵活，可根据市场形势灵活调仓，进可攻、退可守。权益类和债券类资产投资比例可在0-100%之间自由浮动，专户投资经理对于自己比较看好的投资品种可以进行集中的投资，在股票市场处于下降通道时可以完全抛空权益类资产。在2008年股票市场急跌的市场环境下，私募基金和券商集合理财产品的投资业绩普遍好于同类型的开放式基金，这与两类产品灵活的投资比例有很大关系。

　　3、费率结构更加合理：相对于开放式基金，“一对多”专户理财业务在收费模式的设计上也更加灵活，并从客户的实际利益出发。

　　首先，投资成本低廉。“一对多”专户理财的认购、参与和退出费率要普遍低于同类型的开放式基金或者根本不收取上述交易手续费，有效降低了资产委托人的投资成本。“一对多”专户理财的管理费和托管费也普遍低于同类型开放式基金的管理费。

　　第二，有效建立了“激励-约束”机制。专户理财一般采用“固定管理费+业绩报酬”的形式，其中业绩报酬与为投资人创造的超额收益挂钩，有助于针对基金公司建立有效的“激励-约束”机制，也有利于基金公司与投资人建立利益一致的委托关系，鼓励基金公司充分发挥其专业投资能力，追求资产管理计划长期持续稳定的投资回报。

　　4、规模相对稳定，利于投资管理：专户理财的投资期限比较固定，投资者投向专户理财的资金一般是短期内不用的资金，而且对于提早赎回的资金要征收惩罚性赎回费用，因此，除非发生特殊情况，投资者一般不会在专户产品到期前提前推出。专户理财的规模较为稳定，资产流动性压力较小，对于投资经理来说能够减少对流动性资产配置的要求，更好地坚持价值投资的原则来提高整个投资组合的收益率。

　　5、追求绝对回报：专户理财以追求绝对收益为根本投资理念，在保持资产流动性和严格控制风险的基础之上，通过灵活、主动的投资管理方式力求实现资产管理计划资产的稳定增值，这与开放式基金的投资理念存在根本的差异。没有市场排名的压力，专户经理可以更加冷静地思考投资策略。

　　6、个性化服务：专户理财产品不仅能满足符合个人偏好的个性化组合需求，而且投资者能够享受资产管理人和农行更个性化、更细致的服务。“公募卖产品，专户卖服务。”专户投资者将接受到比开放式基金投资者更好的服务。

　　以上为我行“一对多”专户理财业务的简介，详情请咨询我行营业网点。