本周公布的宏观经济数据显示，2011年我国GDP较上年增长9.2%，其中第四季度同比增长8.9%，略好于此前市场的预期，经济有望实现软着陆。在春节前，央行没有下调存款准备金率，而是在公开市场操作中通过逆回购方式向市场输入资金，以解决银行体系的流动性问题。

　　本周票据市场利率在高位振荡，由于春节前夕市场资金面历来波动较大，回购利率振荡幅度远超买断利率。中国票据网转贴现报价利率（买断和卖断报价中间价）周一高开18个基点于8.05%，周二一度跌破8%，但之后再度上升并站稳在8%上方，至周六报收于8.27%，较上周末上涨40个基点。中国票据网回购报价利率（逆回购和正回购报价中间价）周一大幅高开45个基点于6.55%，周中大幅振荡，最高达到7%，最低跌破6%，最终周六报收于6.05%，较上周末下跌5个基点。

　　由于春节前最后一周机构交易意愿不强，市场报价活跃度显著降低，中国票据网本周日均报价总金额为88亿元，比上周缩小80%。其中，买断日平均报价金额为27亿元，比上周缩小83%；逆回购日平均报价金额为16亿元，比上周缩小93%；卖断日平均报价金额为36亿元，比上周放大16%；正回购日平均报价金额为10亿元，比上周缩小38%。

　　中国农业银行票据营业部  曾一村 

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