【上周汇市总体走势】

　　虽然上周德法国债标售情况良好，但受累于投资者对欧洲银行业募集资金的能力的担忧，欧元兑美元大幅下跌并于低位盘整。全周欧元兑美元下跌1.80%，收于1.2718；美元对日元收于76.90，基本持平；英镑兑美元下跌0.72%，收于1.5423；澳元兑美元微涨0.21%，收于1.0027；美元兑瑞郎上涨1.79%，收于0.9551。

【上周汇市影响因素】

　　上周意大利最大的银行裕信银行(UniCredit)大幅折价供股以补充资本金，令投资者对欧洲银行业的担忧爆发。此外，有消息称，德国最大的银行德意志银行需要增加资本金。根据计算，德意志银行若要达到资本金要求，需填补32亿欧元的资本缺口，表明欧债危机对欧洲银行业的伤害已经渐渐开始体现在银行的资产负债表上。银行业的窘境凸显了欧元区的融资难题，投资者对欧元资产敬而远之，而这又将加剧危机，形成恶性循环。在美强欧弱的大背景下，上面银行业的坏消息直接打压欧元，同时将美元指数推至1年以来的高点。

　　德国上周三发售了40.6亿欧元的10年期国债，售债结果良好。得标利率小幅下降，且超额认购率有所走高，但欧元未能从中获得上行动能。售债结果显示，德国2022年1月到期国债的平均得标利率为1.93%，较11月同类国债发售时录得的1.98%略微下滑；超额认购率为1.3，上一次为1.1的水平。法国周四早些时候发售了共计四个品种的长期国债，市场需求稳健，部分国债的得标利率走低，但和周三德债标售结果相似的是，市场对此并不认可，市场风险情绪依然较高，欧元继续下行。

【本周汇市走势预测】

　　欧央行警告在2012年第一季度，欧洲银行业将有2300亿欧元的债务到期，从裕信银行的融资情况来看，银行业再融资的压力较大，恐将重创市场信心。因为银行危机的巨大传染性和破坏性，预计关于银行的坏消息会不断出现，欧债危机还远未到最悲观的时候。在这种情境下，欧元资产任何的反弹都将是暂时的。

　　中国农业银行金融市场部 朱品

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